Federálny rezervný systém Spojených štátov amerických vo svojom prvom rozhodnutí o sadzbe z roku 2026 drží úrokové sadzby stabilné.
Sadzby zostanú na úrovni 3,5 až 3,75 percenta, uviedol v stredu Fed, čím vzdoroval výzvam amerického prezidenta Donalda Trumpa na agresívnejšie zníženie úrokových sadzieb.
Odporúčané príbehy
zoznam 4 položiekkoniec zoznamu
„Výbor sa snaží dosiahnuť maximálnu zamestnanosť a infláciu na úrovni 2 percent v dlhodobom horizonte. Neistota ohľadom ekonomického výhľadu zostáva zvýšená,“ uviedla centrálna banka vo svojom vyhlásení, v ktorom oznámila rozhodnutie.
Stredajšie rozhodnutie bolo všeobecne očakávané. CME FedWatch, nástroj, ktorý sleduje očakávania menovej politiky, predpovedá viac ako 97-percentnú šancu, že centrálna banka udrží sadzby stabilné.
Sledovač tiež očakáva dve zníženia sadzieb v roku 2026, pričom najvyššia pravdepodobnosť, že k prvému zníženiu dôjde najskôr v júni.
„Dostupné ukazovatele naznačujú, že ekonomická aktivita expanduje solídnym tempom. Nárast pracovných miest zostal nízky a miera nezamestnanosti vykazuje určité známky stabilizácie,“ uviedla centrálna banka.
Rozhodnutie prichádza v čase známok stabilizácie na americkom trhu práce. Americká ekonomika vytvorila v roku 2025 584 000 pracovných miest, čo predstavuje najnižší ročný rast pracovných miest od roku 2003. Mzdy vzrástli o 64 000 pracovných miest v októbri a 50 000 v decembri. Zatiaľ čo rast pracovných miest zostáva slabý, decembrový údaj predstavuje podľa Bureau of Labor Statistics mierny nárast od októbra, keď ekonomika stratila 105 000 pracovných miest.
Existujú náznaky, že trh práce sa môže v nasledujúcich mesiacoch ďalej ochladzovať. Tento týždeň Amazon aj UPS oznámili desaťtisíce prepúšťania pracovných miest, z ktorých niektoré boli vyvolané tlakom na zvýšenie využívania umelej inteligencie na pracovisku.
Ďalšia hrozba pre americkú ekonomiku a trh práce prichádza v podobe hroziaceho odstavenia vlády. To sa môže stať už v sobotu a v závislosti od jeho trvania by to mohlo spomaliť výdavky, keďže federálni pracovníci sú dočasne ponechaní bez výplatných šekov.
Politické napätie
Rozhodnutie ponechať úrokové sadzby na stabilnej úrovni prichádza napriek Trumpovmu zvýšenému tlaku na centrálnu banku, aby sadzby znížila. Predseda Fedu Jerome Powell už dlho zdôrazňoval nezávislosť Federálneho rezervného systému a stredajšie rozhodnutie je prvým od Powellovho pokarhania, že ministerstvo spravodlivosti ho obvinilo z trestného vyšetrovania. Predseda centrálnej banky, ktorému vyprší mandát v máji, označil vyšetrovanie za „zámienku“ na nátlak.
„Hrozba obvinenia z trestného činu je dôsledkom toho, že Federálny rezervný systém stanovil úrokové sadzby na základe nášho najlepšieho posúdenia toho, čo bude slúžiť verejnosti, a nie podľa preferencií prezidenta,“ uviedol Powell vo svojich poznámkach začiatkom januára v reakcii na predvolanie.
Minulý týždeň Najvyšší súd vypočul argumenty v prípade, ktorý skúmal, či má Trump zákonnú právomoc odvolať guvernérku Fedu Lisu Cookovú v súvislosti s obvineniami z hypotekárneho podvodu.
Funkčné obdobie guvernéra Fedu Stephana Mirana vyprší tento týždeň. Trump vybral Mirana, aby dočasne obsadil miesto, ktoré uvoľnila Adriana Kugler v auguste, pričom hľadá trvalejšiu náhradu.
Miran bol jedným z dvoch guvernérov centrálnych bánk, ktorí spolu s Christopherom Wallerom hlasovali za zníženie úrokových sadzieb.
Tento vývoj prichádza, keď Trump hľadá nového šéfa Fedu. Výslovne vyzval na ďalšie zníženie úrokových sadzieb a na predsedu, ktorý zdieľa jeho názory.
„Každý, kto so mnou nesúhlasí, nikdy nebude predsedom Fedu!“ Trump to uviedol v decembrovom príspevku na Truth Social.
Politický tlak upútal pozornosť aj globálnych centrálnych bánk.
„Fed je najväčšou a najdôležitejšou centrálnou bankou na svete a všetci ju potrebujeme, aby dobre fungovala. Strata nezávislosti Fedu by sa dotkla nás všetkých,“ povedal v stredu guvernér Bank of Canada Tiff Macklem. Kanadská centrálna banka pred rozhodnutím americkej centrálnej banky ponechala sadzby stabilné.
Macklem bol jedným z šéfov centrálnych bánk, ktorí začiatkom tohto mesiaca vydali spoločné vyhlásenie na podporu Powella. Minulý september Macklem povedal, že Trumpove pokusy tlačiť na Fed začínajú zasahovať trhy.
Priemyselný priemer Dow Jones stagnuje, rovnako ako Nasdaq, a S&P 500 v poludňajšom obchodovaní klesol o 0,1.
