OpenAI je miláčikom investorov, keďže doteraz vyzbieralo viac ako 168 miliárd dolárov. Keďže však stále nie je v dohľade žiadny ziskový obchodný model, veľkí technologickí investori ako Nvidia a Microsoft začínajú spomaľovať.
V stredu generálny riaditeľ Nvidie Jensen Huang povedal, že spoločnosť je pripravená investovať ďalších 30 miliárd dolárov do OpenAI, ale povedal, že to „môže byť poslednýkrát“, čo spoločnosť investuje do giganta AI pod vedením Sama Altmana, kým sa nezverejní.
Odporúčané príbehy
zoznam 4 položiekkoniec zoznamu
Samostatne Huang povedal, že predtým ponúkaná investícia do infraštruktúry vo výške 100 miliárd dolárov „nie je v pláne“.
Investícia, s ktorou Nvidia napreduje, je však stále veľká a odborníci varujú, že je to veľké riziko.
„Tridsať miliárd dolárov je asi osmina ich (Nvidia) ročných príjmov. Je to asi 50 percent ich štvrťročných príjmov, ktoré práve oznámili. Je to významné,“ povedal pre Al Jazeera Aleksandar Tomic, prodekan pre stratégiu, inovácie a technológie na Boston College.
Najnovšie štvrťročné zisky Nvidie prekonali prognózy a najhodnotnejšia spoločnosť sveta očakáva v prvom štvrťroku tržby vo výške 78 miliárd dolárov, podľa údajov zostavených LSEG. Tržby za štvrtý štvrťrok prekonali viac ako 68 miliárd USD, čo je o 73 percent viac v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, čím prekonali očakávania analytikov.
Akcie sa však tento týždeň prepadli o viac ako 9 percent na päty svojich ziskov, pretože investori sú opatrní, či sa masívne investície Nvidie do spoločností s umelou inteligenciou, ako je OpenAI – v súčasnosti v hodnote 730 miliárd dolárov – vyplatia.
„Nemyslím si, že niekto vie, ako správne oceniť čokoľvek okolo AI. Stále čakáme na to, ako tieto spoločnosti speňažia to, čo vyrábajú a kde zákazníci skutočne nájdu hodnotu. Ide o predplatné? Tento segment sa nezdá byť dostatočne veľký na to, aby odôvodnil ocenenia, ktoré vidíme,“ hovorí Tomic.
„Je veľmi ťažké priradiť jasnú hodnotu čomukoľvek z toho. Potenciál je obrovský, ale je to ako internet na konci 90. rokov. Prísľub tu je, aj keď obchodný model ešte nie je úplne vytvorený.“
V novembri HSBC predpovedala, že napriek rastúcej používateľskej základni budú záväzky OpenAI v oblasti výpočtového výkonu do roku 2033 dosahovať celkovo 1,4 bilióna dolárov. OpenAI neskôr objasnila, že do roku 2030 bude bližšie k 600 miliardám dolárov, ale napríklad len prenájom priestorov pre všetky tieto dátové centrá bude stáť 620 miliárd dolárov, zdôrazňujú analytici.
Akcie Microsoftu čelili podobnému javu ako Nvidia. V januári technologický gigant so sídlom v Redmonde vo Washingtone oznámil pomerne silnú správu o príjmoch, v ktorej sa však skrývalo spomalenie rastu jeho cloudového produktu Azure, keďže kapitálové výdavky vzrástli o 66 percent v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka. OpenAI poskytuje podnikový prístup hosťovaním technológie pre tých, ktorí používajú služby Azure.
Akcie Microsoftu klesli o 11 percent po januárovej správe o zisku. Akcie medziročne klesli o 18 percent.
„OpenAI potrebuje do roku 2030 generovať ročný príjem 200 miliárd dolárov, aby odôvodnil svoje prognózy. To je 15-násobný rast za päť rokov, zatiaľ čo náklady neustále explodujú,“ uviedol George Noble, skúsený finančný analytik, v príspevku na X.
„Znižujúce sa výnosy sa nedajú skryť. Konkurenti dobiehajú. Súdne spory sa hromadia,“ dodal Noble.
OpenAI čelila žalobám za údajné porušovanie autorských práv, ako napríklad v New Yorku, ktorá tvrdila, že text generovaný ChatGPT OpenAI porušuje autorskú ochranu autorských práv. Iní tvrdili, že ChatGPT zohral úlohu pri samovraždách; napríklad žaloba podaná v Colorade tvrdila, že ChatGPT pôsobil ako „tréner samovrážd“ pri smrti 40-ročného muža.
Noble neodpovedal na žiadosť Al-Džazíry o ďalšie informácie.
Napriek tomu, že OpenAI rastie, cesta k ziskovosti si vyžaduje značné investície.
„Konkrétne v prípade OpenAI nemajú hlboko do vrecka, ktoré potrebujú na to, aby prešli fázou budovania, aby sa dostali do fázy vysokých príjmov,“ povedal pre Al Jazeera Sebastian Mallaby, vedúci člen Rady pre zahraničné vzťahy, ktorý v New York Times napísal, že predpovedá, že startupu do 18 mesiacov budú chýbať peniaze.
„Mierka potrebná na výstavbu je úplne mimo tabuľky. Potrebujú šialené množstvo peňazí.“
OpenAI má dlh vo výške približne 100 miliárd dolárov a toto bremeno je na investoroch, ktorí financujú svoj ekosystém a potreby, vrátane presadzovania infraštruktúry dátových centier.
Tomic tvrdí, že napriek varovným signálom investori naďalej nalievajú peniaze kvôli strachu, že budú vynechaní.
„Povedal by som, že jediná vec, ktorá je horšia ako strata peňazí s OpenAI, je úplné zanechanie,“ povedal Tomic.
„Myslím si, že súčasťou toho je (spoločnosti) investovanie, aby držali krok s Jonesovými, mali náskok v tejto novej technológii a dúfam, že nájdu cestu,“ povedal pre Al Jazeera Michael Ashley Schulman, partner a hlavný investičný riaditeľ v Running Point Capital Advisors.
„Na to, aby sa stali ziskovými, skutočne potrebujú prejsť z toho, čo je v podstate dotované výskumné laboratórium na podnikový softvérový gigant, kde ich hlavné produkty používa každý. V súčasnosti majú 900 miliónov používateľov, ale väčšina z nich za produkt neplatí,“ povedal Schulman.
Bublina OpenAI
Mallaby tvrdí, že existuje bublina, ale nie pre AI, len pre OpenAI. Tvrdí, že OpenAI nemá iné produkty, ku ktorým by sa mohol vrátiť.
Ak OpenAI nakoniec zlyhá, Microsoft a Nvidia môžu dostať zásah, ale je nepravdepodobné, že by to bolo významné vzhľadom na diverzifikáciu investícií.
„Nvidia bude pokračovať v predaji čipov, len iným hráčom, takže si nemyslím, že to výrazne ovplyvní Nvidiu. Microsoft môže stratiť časť svojich investícií do OpenAI, ale stále prežije. Bol by to neúspešný experiment, podobný neúspešnej stávke Meta na metaverze,“ dodal Schulman.
Nvidia napríklad udržiava partnerstvá s konkurentom Anthopricom, do ktorého ešte v novembri investovala 10 miliárd dolárov. A Microsoft si udržiava príjmy zo svojich ďalších produktov.
„Nemyslím si, že to sú investície končiace podnikanie. Microsoft nevložil do OpenAI toľko peňazí, aby od toho záviselo jeho prežitie. Nie je to tak. Spoločnosť má stále Microsoft Office, svoje podnikanie v oblasti operačných systémov a mnoho ďalších príjmových tokov. Toto nie sú stávky na koniec spoločnosti, pokiaľ viem. Ak akcie zasiahnu, zasiahne,“ povedal Tomic.
„Ako to ovplyvní investorov? Závisí to od toho. Ak ste mladý, musíte byť trpezlivý a vyhnúť sa panike; časom sa akcie môžu zotaviť. Ak sa blížite k dôchodku, je to ťažšie, pretože možno nemáte čas čakať na oživenie.“
Zlyhanie OpenAI však ovplyvňuje viac ako technologické akcie a ich investorov. Bude to mať negatívny vplyv na ďalšie spoločnosti, ktoré uzavreli zmluvy s OpenAI na použitie v ich duševnom vlastníctve, vrátane Disney.
V decembri spoločnosť Disney investovala do spoločnosti 1 miliardu dolárov. Dohoda by umožnila použitie jej postáv naprieč franšízami na platforme Sora na generovanie videa. V rámci dohody by sa obmedzilo, ako sa v aplikácii používajú postavy Disney.
Tomic verí, že sa črtá bublina v celom odvetví, v porovnaní s bublinou dotcom.
„Vyzerá to tak, že jedinou otázkou je, kedy by praskli. Ak nakreslíme paralelu, existuje veľa podobností s koncom 90. rokov a začiatkom 2000-tych rokov pred technickým krachom. Vtedy bolo všetko dot-com, stačí pridať ‚.com‘ a ocenenia stúpli. Teraz je všetko poháňané AI. Práve teraz je veľa nadšenia.“
„Veľa cirkulárnych obchodov, však? Nvidia investuje do OpenAI a potom sa OpenAI zaviaže kúpiť čipy Nvidia. To pripomína začiatok 21. storočia.“
Napríklad v roku 2019 Microsoft investoval 13,75 miliárd dolárov do start-upu, teraz v hodnote 135 miliárd dolárov a je pripravený potenciálne investovať do spoločnosti až 10 miliárd dolárov. V októbri potom OpenAI oznámila zmluvu s Microsoftom na nákup 250 miliárd dolárov do Azure – platformy cloud computingu amerického technologického giganta v Redmonde.
Porovnateľne, v septembri Oracle súhlasil so zmluvou v hodnote 300 miliárd USD s OpenAI na vybudovanie dátových centier v Spojených štátoch; OpenAI potom zaplatí spoločnosti Oracle za používanie dátových centier.
V júni prieskum uskutočnený medzi 150 vedúcimi pracovníkmi na summite generálnych riaditeľov inštitútu Yale Chief Executive Leadership Institute naznačil, že 40 percent verí, že prehnaný humbuk o sektore AI povedie ku korekcii trhu.
OpenAI nereagovala na žiadosť Al-Džazíry o rozhovor pre tento príbeh.
